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A dos años del inicio de la gestión del presidente Javier Milei, un informe del Centro de Estudios Económicos y Sociales Scalabrini Ortiz (CESO) analiza el desempeño económico y social del país y señala un escenario marcado por ganadores y perdedores claramente definidos. Según el estudio, la estabilización de algunas variables macroeconómicas no se tradujo en una mejora generalizada, sino en una redistribución regresiva del ingreso.
El informe indica que los sectores primarios orientados a la exportación fueron los principales beneficiados del período 2024–2025. La agricultura creció un 17,1% y la minería un 16,1%, impulsadas por condiciones climáticas favorables, beneficios impositivos y marcos regulatorios como el Régimen de Incentivo a las Grandes Inversiones (RIGI). Este desempeño contrasta con la caída de actividades ligadas al mercado interno y al empleo intensivo.
En ese sentido, el CESO señala fuertes retrocesos en sectores clave: la construcción cayó 15,8%, la industria manufacturera 10,3% y el comercio 6,1% respecto del período previo. Entre los factores explicativos se destacan la paralización de la obra pública, la apertura de importaciones y la apreciación del tipo de cambio, que profundizaron la recesión en amplias regiones del país.
El impacto también se reflejó en el mercado laboral. Entre noviembre de 2023 y septiembre de 2025 se perdieron más de 96.000 empleos registrados en la construcción y la industria. Las mayores caídas se registraron en Buenos Aires, CABA, Córdoba y Santa Fe, mientras que el leve crecimiento observado en Neuquén estuvo vinculado al sector energético. En paralelo, se estima un aumento de alrededor de 300.000 trabajadores informales, consolidando un proceso de precarización laboral.
En materia de ingresos, el informe remarca que el ajuste tuvo efectos desiguales. Los salarios del sector público acumularon una caída real del 14%, mientras que los jubilados que perciben la mínima perdieron cerca del 8% de su poder adquisitivo, afectados por el congelamiento del bono previsional. Para el CESO, estos grupos se convirtieron en una de las principales variables de ajuste fiscal.
El estudio también analiza la recomposición de precios relativos. Entre 2023 y 2025, los mayores aumentos reales se registraron en vivienda y servicios públicos (+71%), educación (+47%) y comunicación (+34%), mientras que los precios de alimentos y bienes de consumo masivo crecieron por debajo del promedio, reflejando la debilidad del consumo interno.
En contraste con la economía real, el frente financiero mostró una evolución positiva. El índice Merval duplicó su valor en dólares y el riesgo país descendió de casi 2.000 a alrededor de 570 puntos. Sin embargo, el CESO advierte que esta mejora no se tradujo en mayor inversión productiva, ya que 2025 cerró con una salida neta de Inversión Extranjera Directa, un fenómeno inédito en la serie histórica.
Por último, el informe señala que el ajuste fiscal se concentró en la obra pública (-79,7%), las transferencias a provincias (-64%), los subsidios (-54%) y las universidades (-40%). Las prestaciones sociales explicaron más de una cuarta parte del esfuerzo fiscal, con jubilados y pensionados entre los principales afectados. Según el CESO, el Presupuesto 2026 anticipa la continuidad de este esquema, consolidando un modelo que prioriza la estabilidad macroeconómica con un fuerte impacto sobre el tejido social y productivo.
