Empresas alertan por el impacto de nuevas condiciones para financiarse en el mercado bursátil

Empresas que utilizaron fondos comunes de inversión como garantía para acceder a financiamiento mediante cauciones bursátiles advirtieron que una modificación reglamentaria de BYMA Clearing podría complicar el cumplimiento de sus obligaciones y la continuidad de proyectos de inversión.

El cambio, anunciado el 9 de octubre, se basa en el criterio de que las obligaciones de corto plazo deben contar con garantías que puedan convertirse en dinero con suficiente rapidez.

Según los actores afectados, el cuestionamiento no apunta a ese principio de prevención, sino a su aplicación sobre financiamientos previamente constituidos, cuyos plazos de devolución habían sido organizados de acuerdo con los ingresos previstos por cada empresa.

En ese escenario, las compañías podrían verse obligadas a reemplazar garantías, modificar sus fuentes de financiamiento o afrontar una concentración de vencimientos que no coincida con sus flujos de fondos originales.

Los afectados sostienen que una dificultad de liquidez no implica necesariamente falta de solvencia. Una empresa puede contar con patrimonio y proyectos rentables, pero no disponer del efectivo necesario para responder a obligaciones concentradas en un período reducido.

De acuerdo con ese planteo, el desarme de las estructuras financieras podría exponer a algunas compañías a incumplimientos, interrupciones de inversiones o, en los casos más complejos, cierres.

Los reclamos también alcanzaron a los intermediarios que participaron en las operaciones. Actores involucrados cuestionaron a Bull Market, al señalar que percibió comisiones por estructurar esos financiamientos y que no estaría impulsando suficientes gestiones para revisar los plazos de implementación.

Según lo transmitido por BYMA a los afectados, existirían canales para solicitar una revisión de esos tiempos. El reclamo sostiene que esas alternativas deberían agotarse para preservar la continuidad del financiamiento.

Los cuestionamientos plantean, además, un posible conflicto de intereses entre los intermediarios que buscan reducir su exposición y las empresas que deben afrontar las consecuencias del cambio. El material difundido no incluye una respuesta de Bull Market a esos señalamientos.