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El Ministerio de Economía de la Nación, encabezado por Luis Caputo, volverá esta semana al mercado con una nueva licitación del Bonar 2027 (AO27) con el objetivo de captar otros USD 250 millones y continuar avanzando en la cobertura de los vencimientos de deuda previstos para julio, que ascienden a USD 4.200 millones.
La decisión llega luego de la primera colocación del nuevo bono en dólares, en la que la Secretaría de Finanzas logró reunir USD 250 millones, en medio de una fuerte sobredemanda por parte de los inversores y con una tasa de corte menor a la que esperaban los analistas del mercado.
De acuerdo con especialistas financieros, el resultado de esa primera licitación genera expectativas positivas para la nueva subasta, ya que el interés demostrado por el mercado indica que podría mantenerse una demanda sólida por este instrumento en dólares.
Según explicó Adrián Yarde Buller, economista jefe y estratega de Facimex Valores, la última licitación mostró una demanda significativamente superior al monto ofrecido. Además, señaló que el rendimiento del bono en el mercado secundario descendió al 5,64%, desde el 5,89% que marcó el corte en la subasta, lo que refleja el interés de los inversores.
El Gobierno sostiene que existe un importante volumen de dólares “ociosos” dentro del sistema financiero, tanto en depósitos privados en dólares que se mantienen en niveles récord, como en Fondos Comunes de Inversión (FCI) y cuentas de inversores minoristas. La estrategia oficial apunta justamente a canalizar esa liquidez hacia la compra de bonos soberanos.
Para ello, el equipo económico diseñó un esquema de licitaciones quincenales con un límite de USD 250 millones por subasta, con el objetivo de alcanzar un máximo de USD 2.000 millones mediante este instrumento.
En la primera subasta del Bonar 2027, Finanzas recibió ofertas por USD 868 millones, lo que representó 5,79 veces más que el monto finalmente adjudicado, reflejando una sobredemanda superior al 479% respecto a la emisión inicial.
Los analistas también destacan que el bono presenta condiciones atractivas para los inversores, como cupones mensuales, amortización bullet y una duración relativamente corta, características que podrían sostener el interés del mercado en las próximas colocaciones.
Sin embargo, algunos especialistas advierten que si la demanda comienza a disminuir en futuras licitaciones, el Gobierno podría verse obligado a ofrecer tasas más altas para completar el programa de financiamiento previsto.
El resultado de la próxima licitación será clave para evaluar la estrategia gradualista del Ministerio de Economía, que busca financiar parte de los vencimientos en dólares utilizando la liquidez del mercado local, evitando presiones sobre el tipo de cambio o la necesidad de recurrir a herramientas extraordinarias.
