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Argentina concretó la semana pasada la compra de Derechos Especiales de Giro (DEG) a Estados Unidos por un monto de US$808 millones, con el objetivo de afrontar un pago de intereses al Fondo Monetario Internacional (FMI) previsto para este domingo 1° de febrero. La operación se realizó contra reloj, ya que se trata de un vencimiento que no admite postergación.
Los DEG son un activo internacional creado por el propio FMI y cada país miembro posee una determinada tenencia. En este caso, la adquisición permitió cubrir un compromiso que no puede unificarse con otros pagos ni diferirse, a diferencia de lo que sucede con los vencimientos de capital.
Según fuentes oficiales, no se trató de una nueva activación del swap de monedas con Estados Unidos, sino de una compra habitual de DEG para cumplir con obligaciones frente al organismo. Si bien no se precisó si la operación fue realizada directamente por el Banco Central o por el Tesoro, se confirmó que el Gobierno avanzó para asegurar el pago en tiempo y forma.
El mayor proveedor mundial de DEG es el Exchange Stabilization Fund (ESF), administrado por el Departamento del Tesoro estadounidense, que interviene en los mercados internacionales para preservar la estabilidad financiera y cambiaria. No es la primera vez que Argentina recurre a esta vía: en octubre pasado, Estados Unidos había transferido US$872 millones antes de otro vencimiento, aunque en aquel caso sí estuvo vinculado a un swap de monedas.
El pago se da en un contexto clave, ya que en febrero está prevista la llegada de una misión del FMI para llevar adelante la segunda revisión del programa por US$20.000 millones firmado en abril de 2025. De esa evaluación depende un nuevo desembolso por US$1000 millones.
Si bien el Gobierno cumplió con la meta fiscal del año pasado, el principal punto de tensión sigue siendo la acumulación de reservas internacionales. Las reservas netas cerraron 2025 muy por debajo de lo acordado, por lo que el Ejecutivo prevé solicitar una dispensa y reformular los objetivos.
En este escenario, el cumplimiento de los vencimientos con el FMI y la evolución de las reservas serán determinantes para la continuidad del programa y para la estabilidad financiera de la Argentina en los próximos meses.
