Aunque gran parte de los compromisos está en manos del sector público, la necesidad de caja y la baja en las tasas generan presión en el mercado. El 2026 también arranca con un calendario de pagos desafiante.
Info. General27/11/2025
Patagonia Nexo
El Gobierno nacional deberá afrontar en diciembre uno de los meses más exigentes del año en materia de deuda en pesos. Según estimaciones privadas, vencen alrededor de $40 billones, que deberán renovarse en una única licitación programada para fin de año. Se trata de un volumen que, sin asistencia, supera ampliamente los $4,2 billones disponibles hoy en la caja del Tesoro.
Sin embargo, al analizar la composición de los vencimientos, parte de ese monto corresponde a organismos públicos. De acuerdo con cálculos de Cocos Capital, al descontar las tenencias del Banco Central y otras entidades estatales, los compromisos reales del mes se reducen a $22,5 billones, aunque igualmente representan un desafío significativo.
Presión sobre tasas y liquidez
La mayor concentración de pagos se observa en Boncer y Lecap, dos instrumentos que históricamente generan tensiones cuando coinciden con períodos de alta demanda de pesos. Según especialistas del sector, esta combinación podría llevar al Tesoro a convalidar tasas ligeramente más altas para garantizar un nivel elevado de renovación y evitar una expansión monetaria que impacte en el tipo de cambio.
La estratega de renta fija Justina Gedikian advirtió que diciembre es “un mes particularmente complejo”, tanto por los volúmenes de pago como por la baja disponibilidad de liquidez. Algo similar podría ocurrir en los pagos programados para enero y junio de 2026, meses en los que también se registra una fuerte participación del sector público en las tenencias.
Un 2026 que inicia con fuertes obligaciones
El próximo año tampoco dará respiro. Solo en enero, el Tesoro deberá enfrentar vencimientos por cerca de $29 billones, seguido por otros $19 billones en febrero, lo que obligará a sostener tasas atractivas para lograr la renovación.
En este contexto, otro factor clave del calendario es la trayectoria de las tasas de interés. Tras las elecciones legislativas, el Banco Central inició un ciclo de recortes que llevó la tasa de la rueda “simultánea” del 25% al 20% nominal anual. La intención oficial es abaratar el costo del fondeo y dinamizar el crédito, aunque los analistas advierten que el equilibrio sigue siendo muy frágil.
Alan Versalli, de Cocos Capital, señaló que la baja de tasas dejó más pesos disponibles en la plaza, lo que favorece la remuneración de los bancos pero también genera sensibilidad sobre el mercado cambiario y la curva de pesos.
Un cierre de año bajo tensión
Con vencimientos elevados, un solo llamado a licitación y un mercado atento al movimiento de tasas, diciembre se perfila como un mes decisivo para la estrategia financiera del Gobierno. El desafío estará en renovar buena parte de los compromisos sin sumar presión cambiaria ni deteriorar aún más la liquidez.
La Delegación Vial de 28 de Noviembre informó que durante la jornada se ejecutaron importantes trabajos de colocación y reposición de cartelería vial en el Paso Fronterizo Mina 1, una zona de tránsito clave para la conectividad de la Cuenca Carbonífera.
Los días 6 y 7 de diciembre, el tradicional Campo de Doma “Totó Aranda”, en el Club Hípico Los Gauchos, será escenario de una de las celebraciones criollas más esperadas del año: la Gran Jineteada 2025, un evento que promete dos jornadas colmadas de destrezas gauchas, música, tradición y fuerte participación comunitaria.
El Gobernador recibió al CAP en Casa de Gobierno para evaluar proyectos en marcha, necesidades de las delegaciones y las próximas acciones destinadas a fortalecer la producción en toda la provincia.
La empresa provincial continúa implementando acciones preventivas para fortalecer el trabajo seguro en sus distintos sectores, con formación técnica, controles y entrega de insumos especializados.
La Cámara Federal de Casación Penal dejó firme la pena de cuatro años de prisión por transporte de estupefacientes.
La universidad alertó que la crisis en Ciencia y Tecnología golpea con mayor fuerza a la Patagonia y exige una revisión urgente de las políticas nacionales.
El Gobierno de Santa Cruz dio un paso decisivo para el fortalecimiento de su infraestructura productiva y portuaria al concretar, este jueves, la firma del acuerdo de renegociación del contrato de concesión del predio, las obras civiles y las instalaciones del puerto de Caleta Paula, donde se desarrollará la ampliación y expansión del astillero a cargo de SPI Astilleros (Servicios Portuarios Integrados S.A.).
La infraestructura vial de la provincia dio un paso significativo este jueves con la firma de un Convenio Específico de Cooperación y Colaboración Recíproca entre la Administración General de Vialidad Provincial (AGVP) y Yacimientos Carboníferos Río Turbio (YCRT). El acuerdo permitirá avanzar en la instalación de la futura Planta de Asfalto dentro del predio de la empresa minera.
Por estos días, cuando la discusión pública parece atrapada entre relatos épicos y anuncios rimbombantes, un actor inesperado vino a ordenar la conversación: Barclays, uno de los bancos más grandes del mundo, decidió poner sobre la mesa algo que el Gobierno intenta esquivar hace meses.
La delegación provincial ya partió rumbo a La Pampa para representar a Santa Cruz en la competencia binacional más importante de la Patagonia. Con más de 180 jóvenes deportistas y el acompañamiento del Gobierno provincial, comenzó oficialmente el camino hacia una nueva edición de los Juegos de la Araucanía.
En la jornada de este 5 de diciembre, Yacimientos Carboníferos Río Turbio (YCRT) confirmó que el Ministerio de Economía de la Nación efectuó la transferencia de los fondos necesarios para normalizar una serie de obligaciones que la empresa mantenía pendientes, tanto con sus jubilados como con el personal en actividad.